中遠航運：運量環(huán)比微跌
2013-01-16 08:44:55 來源：長江證券 編輯：國際船舶網(wǎng) 我有話要說
事件描述
2012年12月，中遠航運船隊總計完成運量98.31萬噸，同環(huán)比分別增長41.20%和下跌0.98%，本年度累計同比增長21.23%；完成周轉(zhuǎn)量59.60億噸海里，同環(huán)比分別增長39.29%和1.21%，本年度累計同比增長14.85%。
事件評論
運量環(huán)比微跌，全年運量破千萬。公司本月運量環(huán)比小幅下滑，但依舊維持高位，同比增速大幅增長至41.20%，累計增速也從上月的19.6%上漲至21.23%。值得一提的是，公司本年度總運量達1091萬噸，超過08年的歷史高點。各船型運量走勢分化，其中雜貨車船運量環(huán)比下跌36.54%至19.52萬噸，跌幅較大，重吊船(船型 船廠 買賣)、半潛船(船型 船廠 買賣)運量環(huán)比均大幅增長，其余船型運量表現(xiàn)相對穩(wěn)定；同比方面，除了滾裝船運量較去年同期小幅下跌之外，其余船型運量同比均實現(xiàn)兩位數(shù)及以上增長。
重吊船、半潛船運量創(chuàng)新高。分船型來看，重吊船本月運量繼續(xù)大幅上漲，半潛船運量在上月沖高回落后本月實現(xiàn)反彈，兩者運量均創(chuàng)下單月歷史新高。主要船型運量情況：1)多用途船完成運量55.01萬噸，同比上漲43.53%，環(huán)比上漲3.87%，占總運量的55.95%。Clarksons統(tǒng)計的9000噸和1.7萬噸多用途船租金水平分別為6350美元/天和8800美元/天，同比分別上漲9.48%和下降5.88%，環(huán)比均維持不變。2)重吊船完成運量14.62萬噸，同比和環(huán)比分別上漲50.16%和105.60%。3)半潛船完成運量3.79萬噸，環(huán)比上漲30.29%。
維持"謹慎推薦"評級。我們維持對公司2012-2014年業(yè)績預(yù)測分別為0.01元、0.09元和0.18元，維持"謹慎推薦"評級風(fēng)險提示：歐元區(qū)債務(wù)危機應(yīng)對乏力及中東地區(qū)緊張局勢導(dǎo)致多用途船運價回升受阻；燃油價格反彈侵蝕利潤。
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